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政策托底叠加估值底部，继续下跌空间不大。虽然节日期间国际市场的剧烈波动让A股市场有所承压，然而海外市场的影响更多反应在短期的情绪上，A股市场中长期走势仍然取决于自身因素。反观国内，减税、降准以及理财新规的落地均表明“稳增长”各项政策预期仍在升温，在适度对冲海外风险的同时，政策面托底经济的效用有望在四季度逐步显现。考虑到市场估值处于底部区域，我们维持对市场走势谨慎乐观的观点，配置上以逆周期、低估值、相对稳健的行业或子板块为主。

工业富联主营业务包括通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人，2017年通信网络设备和云服务设备分别占营收比重的60.75%、34.10%，是它的主要业务。这些业务依然有着鲜明的代工厂的痕迹。如果按照代工厂估值，只有10倍上下的PE，如工业富联母公司鸿海精密当前市盈率仅10倍。当然，这样的估值逻辑对工业富联不完全适合，也忽视了富士康的转型努力。

据路透社报道，玛拉拉在接受采访时说到：“（该移民政策）太残忍了，既不公平也不人道。我不知道怎么会有人会做出这种决定。我希望孩子都能和他们的父母在一起。”此次巴西之行，是玛拉拉首次到访南美洲，她将在这里协助普及教育，作为拉丁美洲最大经济体的巴西则是玛拉拉推广慈善教育的第一站。玛拉拉表示，她希望将来能够在其他拉美国家继续推广该慈善项目。

综合来看，受益于增值税减税利好较大的行业主要包括：机械设备（运输设备，金属制品）、化工（石油化工，化学原料，塑料，橡胶）、汽车（汽车服务，汽车整车，其他交运设备）、有色金属（稀有金属，工业金属，黄金）、家用电器（白色家电，视听器材）、建筑材料（玻璃制造，水泥制造）、计算机设备、煤炭开采。

★原油期货方面：油价在伊朗问题和强势美元之间摇摆★亚市盘中，美油现报67.96，跌幅0.32%。随着美元兑美元汇率升至91点上方的新高，再度打压原油多头头寸，油价出现下滑。美元指数触及1月中旬以来的最高水平。美元走强使购买以美元计价的大宗商品（如石油）变得更加昂贵，从而抑制需求并使价格进一步上涨。

表为2019年上半年全球金属期货和期权前20位（单位：手；单边）能源方面，莫斯科交易所（MOEX）的布伦特原油期货表现良好，以2.7亿手的成交继续稳居全球第1位，大商所焦炭和焦煤期货分别以2926万手和1339万手的成交，位列全球第9位和第17位。上期所燃料油期货和石油沥青期货分别以6342万手和5325万手的成交，位列全球第4位和第6位。