北京泄火地

华润电力逆市涨4.78%，报14.48元。分析表示，当前用电量增速升档或主要受益于今年生产性需求复苏延后，叠加全国范围内气温快速攀升。火电龙头公司包括华能国际等受益，火电利用小时数有望持续改善。同时，港股当前进入派息季节，以华润电力为代表的部分有基本面支持的高收益股也受到投资者关注。

6、证券基金经营机构的董事、监事等到境外机构兼职的，应当遵守境内外相关规定，不得兼任与现有职责相冲突的职务；7、证券基金经营机构应当建立健全境外机构激励约束机制，督促境外机构完善绩效年薪制度。激励机制应当合理、均衡、有效，达到鼓励合规、稳健经营、长期有效的目的，不得过度激励、短期激励；

报道指出，美国前总统奥巴马主政时要求巴沙尔下台，特朗普政府则已委婉承认巴沙尔极有可能继续掌权。早在9月16日，美国《国家利益》双月刊网站就曾发文称，关于特朗普白宫内部运作情况的畅销书透露，特朗普曾有暗杀巴沙尔的想法，还曾打电话给美国国防部长马蒂斯，建议华盛顿以老式的办法处理这个问题。他对着电话尖叫着说：“让我们干掉他！让我们发动攻击。”但马蒂斯礼貌地拒绝了这一要求。

9月26日至30日，陕西铜川市举行2018年第六批重点项目集中开工活动，共9个项目开工，总投资56.8亿元，其中6个为产业项目，占新开工项目总数的66.7%。9月27日，2018年广东东莞市重大项目建设“百日攻坚”大会战现场会暨首批项目集中开工仪式举行。全市首批集中开工项目28个，共计投资169.1亿元，力争在10月底前开工。第二批27个项目力争在12底前开工。

3．加速器二：配置力量这次金融供给侧改革堪比05年股改。回顾历史上05/06-07/10、08/10-10/11、12/12-15/06三轮牛市，场外资金往往在牛市第二阶段中后期才开始进场，并在第三阶段大幅流入，所以牛市3浪需要增量资金的流入，详见《以史为鉴：牛市的资金入市节奏-20190703》。而资金的入场一方面需要基本面见底回升，另一方面需要制度改革来提振风险偏好，我们在前期报告《现在类似2005年-20190217》曾分析过，认为19年A股类似05年。基本面方面，盈利回落后期、流动性好转。而政策面方面，19年金融供给侧改革的重要性不亚于05年的股权分置改革。始于2005年的股权分置改革为05-07年牛市奠定了稳固的市场化基础，提振了投资者对A股市场的信心，进而推动中长期A股风险溢价下降。股改前（03/05-05/05）全部A股风险溢价率（1/市盈率（TTM，整体法）-十年国债到期收益率）中枢为0.01%，股改后的全部A股风险溢价率在高位调整后开始回落，股改一年后的风险溢价率中枢（06/06-08/06）降至-1.44%。2005年以来A股风险溢价高点为4.9%，低点为-2.7%，当前（20191105）A股风险溢价为2.65%，处在历史上由低到高68%的分位。今年2月22日，领导人在中共中央政治局第十三次集体学习时强调要“深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力”。9月10日，证监会系统全面深化资本市场改革的12条重点任务正式发布，其中明确提出推动更多中长期资金入市。我们曾在《金融：直接融资支持产业升级——当前中国对比1980年代美国系列（2）》中对比过中美两国的产业结构与融资结构。1980年代的美国非金融企业融资方式中股权融资占比从最低的35%上升到50%，背后的原因即是当时美国的经济引擎正由工业转型服务消费科技业，由于新兴产业的核心资产是知识产权和人力资本，没有可以用来大量抵押的固定资产，因此产业结构升级需要股权融资来配合。作为对比，银行信贷和非标融资是我国企业融资的主要形式，2018年股权融资在我国社融存量中的占比只有3%。然而我国当前也进入了经济转型期，高端消费和先进制造产业也在升级中，产业结构的调整也离不开股权融资的配合。

公开数据显示，过去五年，通过实施营改增中国累计减税2.1万亿元人民币，结合采取小微企业税收优惠、清理各种收费等措施，市场主体负担减轻了3万多亿元人民币。优化经济结构、增强企业活力。可以预见的是，中小企业未来发展之路或将越来越平坦。责任编辑：李锋