xo69.con

走过16年岁月，对于银河基金而言，过去的成绩已成为历史，未来的画卷正逐渐打开。刘立达执笔在手，成竹在胸，耐心勾画着一幅幅美妙的图景。“岁月在变，时代在变，亘古不变的是人类对忠信的讴歌与追求。银河基金将不负所托，忠人之事、成人之事。”刘立达最后的总结，言简意深，字字铿锵。

资管新规为公募基金带来了新的机遇和挑战。刘立达认为，新规落地之后，对公募基金的主动管理能力和投研实力提出了更高的要求，主要体现在获取绝对收益的能力、资产配置的能力以及管理风险的能力。新规客观上有利于公募基金拓展发展空间，但如果公司规模过小、产品类型过于单一，要满足客户的多样化需求、实现不同水平的风险收益均衡，将是困难的。所以，要及时把握长远发展方向，练好内功，切实提升自身实力。

从更长的时间维度来看，建议寻找政策免疫及新机制下的确定性机会。我国医药行业已进入“大医保”时代，更加强调招采、医保职能的协同，带量采购正重塑价格机制。新旧动能转换期，新机制下利益正在逐步平衡。未来， 带量采购、医保目录调整、医保支付标准、DRGs 都将继续推行，虽然可能 会有磨合过程，但方向已定，成长才是医药投资的核心主题。坚定看好“创 新+升级”带来的确定性机会：在创新转型需求下，CRO 板块受益明显，推荐泰格医药。

余笛：从美声世界中走出的优雅绅士在大家的刻板印象里，唱美声的都是大胖子，都站在台上不会动，不那么亲民，更谈不上颜值……所幸不久前一档真正的“现象级”综艺《声入人心》横空出世，不仅仅是将美声与流行进行完美结合，为美声圈了一大波新粉丝，更以一群有着“大长腿”、“小鲜肉”等特质的专业歌者，有力地为美声演唱者正名：我们不仅有高音、有实力，还有颜值！

H股：制药板块涨幅最高，上涨 4.94%，医疗保健技术 III 跌幅最高，达 到 1.06%。个股层面：A股：上周涨幅较大的个股多为产品涨价预期，跌幅较大的多为个股性 原因。H股：希玛眼科（03309）涨幅最大，达到 23.57%，公司预告半年度净利润同比 大幅增长超 100%；巨星医疗跌幅最大，达到 27.14%。

在互联网时代，由于内容分发机制，使得增加一个用户的边际成本几乎为零，可以服务无限多的人。只要用户足够多，每个用户就可以支付很低的费用，学习原来无法接触的优质内容，而内容生产者也因为海量的用户，保证可观的收入。知识付费，不是让免费的东西终于可以收费了，而是让很贵的东西终于可以便宜了。